De bank verwacht dat de oogst in de VS nog procenten lager uitvalt dan het Amerikaanse ministerie van landbouw eerder raamde. Amerikaanse boeren oogsten pas over acht weken en meer nadelig weer kan daarom leiden tot een catastrofaal kleine oogst, aldus de kredietverschaffer. Momenteel liggen de prijsniveaus in Chicago nog een dollar per bushel hoger op een recordniveau nog hoger dan in 2008, toen voedselrellen uitbraken in Afrika.

Speculanten hebben in veel mindere mate dan in recente jaren posities ingenomen die uitgaan van een prijsstijging. Op 10 juli lag netto het aantal “long” posities die uitgaan van een prijsstijging 50 procent lager dan in 2010, toen droogte in Rusland leidde tot een misoogst met wereldwijde consequenties. Volgens de Rabobank geen teken dat speculanten de termijnmarkt nu beter beoordelen, maar vooral een teken dat er nog ruimte is voor scherpe prijsstijgingen als de speculanten meer posities in gaan nemen.

De analisten zien het verschil tussen de maisprijs en de tarweprijs verder verkleinen in het derde en vierde kwartaal waardoor tarwe als voergraan terrein wint ten opzichte van mais. De Rabobank verwacht dat veehouders vanwege de hoge maisprijs 600 miljoen bushel (15,2 miljoen ton) minder mais zullen voeren dan het Amerikaanse ministerie van landbouw recent raamde. De aanwending van tarwe in voer neemt in deze visie toe met 250 miljoen bushel (6,3 miljoen ton) terwijl het overige deel wordt ingevuld met bijvoorbeeld oliezaden.

De bank denkt dat droogte in het zuiden van Rusland en in Kazachstan zal leiden tot een tarweoogst van 71 miljoen ton, 30 procent minder dan vorig seizoen en 4 miljoen ton minder dan in de officiële raming. Hierdoor ontstaat volgens de Rabobank ruimte om meer graan vanuit vooral Frankrijk te exporteren. De Amerikaanse maismarkt blijft in de visie van de bank leidend op de graanmarkt. De tarweproductie in de VS groeit weliswaar ten opzichte van vorig jaar maar is qua volume maar een vijfde van de normale Amerikaanse maisoogst.

Bron: Boerderij