WASDE-rapport zorgt voor positieve stemming op termijnmarkt
Vanmorgen waren de graanmarkten in afwachting van het maandelijkse WASDE-rapport van de USDA dat om 14.30u weer zou verschijnen. Tarwe- en maisnoteringen iets lager in aanloop naar het rapport, de koolzaad- en sojanoteringen lieten een lichte stijging zien. Na het rapport lieten alle markten een flinke sprong zien naar boven. De hoop op een verbetering van de eindvoorraden wereldwijd verdween toen bleek dat bij zowel mais als tarwe de eindvoorraden nog krapper zullen zijn dan men een maand geleden verwachtte. In de soja werd met name in de VS de productie flink verhoogd, maar ook het verbruik, waardoor de stijging van de eindvoorraad daar uiteindelijk niet groot was. Met een correctie van meer dan 40% al achter de kiezen lijkt de kans op een verdere daling dus voorlopig minder groot.
Gedurende de middag leverde de markten, en met name in Parijs, een groot deel van de stijging wel weer in. Grote verrassingen zaten niet in het rapport en het was vooral de opluchting en bevestiging van de cijfers die de prijssprong verklaren, maar cijfers die aan de verwachtingen voldoen verrassen de markt niet, want dan is het al in de prijs verwerkt. Een fors hogere of lagere productie en voorraden hadden voor een prijssprong (zowel naar boven als beneden) kunnen zorgen.
Kijken we naar het tarwe november ‘12 contract kan geconcludeerd worden dat de onderkant van het handelskanaal op €258 makkelijk weer verlaten is, maar een uitbraak door de bovenkant van de bandbreedte (in eerste instantie €265, daarboven €268) lijkt er ook niet in te zitten. Als dit wel gaat gebeuren komt dat door de afwikkeling van het contract, want over een maand is het contract geexpireerd en is het januari-contract het dichtbijzijnde verhandelbare contract. De openstaande positie van januari is ook al groter dan november, dus de verschuiving is al aan het plaats vinden en het wordt ondertussen beter om de focus naar januari te gaan liggen omdat in een afwikkelingsfase van een contract erg grote prijsschommelingen kunnen plaats vinden die moeilijk verklaarbaar zijn en dus niet op te anticiperen is.
Rene van Zandwijk